對沖是什么意思
對沖模式 在《量化投資—策略與技術》一書中（丁鵬著，電子工業(yè)出版社，2012/1)，將對沖交易模式總結為4大類型，分別為：股指期貨對沖、商品期貨對沖、統(tǒng)計和期權套利。 股指期貨對沖 股指期貨對沖是指利用股指期貨市場存在的不合理價格，同時參與股指期貨與股票現貨市場交易，或者同時進行不同期限、不同（但相近）類別股票指數合約交易，以賺取差價的行為。股指期貨套利分為期現對沖、跨期對沖、跨市對沖和跨品種對沖 商品期貨對沖 與股指期貨對沖類似，商品期貨同樣存在對沖策略，在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關的另一種合約，并在某個時間同時將兩種合約平倉。在交易形式上它與套期保值有些相似，但套期保值是在現貨市場買入（或賣出）實貨、同時在期貨市場上賣出（或買入）期貨合約；而套利卻只在期貨市場上買賣合約，并不涉及現貨交易。 商品期貨套利主要有期現對沖、跨期對沖、跨市場套利和跨品種 統(tǒng)計對沖 有別于無風險對沖，統(tǒng)計對沖是利用證券價格的歷史統(tǒng)計規(guī)律進行套利的，是一種風險套利，其風險在于這種歷史統(tǒng)計規(guī)律在未來一段時間內是否繼續(xù)存在。 統(tǒng)計對沖的主要思路是先找出相關性最好的若干對投資品種（股票或者期貨等），再找出每一對投資品種的長期均衡關系（協(xié)整關系），當某一對品種的價差（協(xié)整方程的殘差）偏離到一定程度時開始建倉——買進被相對低估的品種、賣空被相對高估的品種，等到價差回歸均衡時獲利了結即可。 統(tǒng)計對沖的主要內容包括股票配對交易、股指對沖、融券對沖和外匯對沖交易。 期權對沖 期權（Option）又稱選擇權，是在期貨的基礎上產生的一種衍生性金融工具。從其本質上講，期權實質上是在金融領域將權利和義務分開進行定價，使得權利的受讓人在規(guī)定時間內對于是否進行交易行使其權利，而義務方必須履行。在期權的交易時，購買期權的一方稱為買方，而出售期權的一方則稱為賣方；買方即權利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權利的義務人。期權的優(yōu)點在于收益無限的同時風險損失有限，因此在很多時候，利用期權來取代期貨進行做空、對沖利交易，會比單純利用期貨套利具有更小的風險和更高的收益率 定增對沖 作為股權再融資的重要方式之一，定向增發(fā)廣受外界關注的一大特點是增發(fā)價格相對于增發(fā)時的市場價格往往有著較高的折價。2008年以來現金方式進行的定向增發(fā)平均折價率是20.65%，但根據我們的計算，解禁后20.65%的折價率只取得了11.1%的平均收益，重要原因是2008年至 今上證綜指從5000多點下跌到了3000點下方，系統(tǒng)性風險侵蝕了參與定向增發(fā)的大部分獲利空間，顯然對沖風險敞口顯得尤為必要。 機構投資者在參與定向增發(fā)時采用股指期貨進行對沖是鎖定收益、減小風險的較優(yōu)方案。建議投資者選擇性地參與多只定向增發(fā)的股票，構建現貨組合分散非系統(tǒng)性風險，同時用股指期貨對沖系統(tǒng)性風險，鎖定定向增發(fā)的收益。 以上是91開業(yè)網小編為您整理的關于 對沖是什么意思的內容，希望對您有所幫助。 |
